Osmanlı Devleti son iki yüz yılını modernleşme çabalarında geçirmiştir; Üretim tüketimi karşılayamamış ve sürekli toprağı kaybederek, savaş maliyeti ve tazminatlar dayanılmaz hale gelmiş ve 1854'ten beri aldığı dış borçlarını ödeyememiştir. İlk dış borç 1854 yılında Kırım Savaşı nedeniyle alınmıştır. 1874 yılına gelindiğinde 23 ayrı şekilde alınan dış borç 239 milyon lira iken yalnızca 127 milyon lira hükümetin eline geçmiştir. 1865 yılına kadar, dış borçların yıllık geri ödemesi ancak yeni dış borçlarla yapılabiliyordu. Bu sonucun ana nedeni, borçlanmaların üretim alanlarında kullanılması yerine dış borcun cari harcamalara tahsis edilmesi olmuştur. Bütçe gelirleri 1875 yılına kadar 25 milyon pound olmasına rağmen, zorunlu dış borç 12 milyon pound ve dalgalı borçlar 17 milyon pound idi. Başka bir deyişle, 1875'te Osmanlı Devleti'nin kazandığı gelirler, o yıl borçlarını ödemek için yetersizdi ve 5 milyon sterlinlik borç ödenememiştir. Ancak, hükümetin bütün gelirlerini borçlara tahsis etmesi ve devletin hayatta kalması için cari harcamaları ödemesi mümkün değildir. Kısacası, Osmanlı devleti mali açıdan çökmüş ve morotoryum ilan etmiştir.
The Ottoman State has spent the last two hundred years of modernization; Production was unable to meet consumption, and by constantly losing land, the cost of war and compensation became unbearable and could not repay its foreign debt since 1854. The first external debt was received in 1854 due to the Crimean War. In 1874, 23 separate foreign debt received 239 million pounds, but only 127 million pounds were received by the government. Until 1865, the annual repayment of foreign debts could only be made with new foreign debts. The main reason for this result was that external debt was allocated to current expenditures instead of using borrowings in production areas. Although budget revenues were £ 25 million by 1875, compulsory external debt was £ 12 million and floating loans were £ 17 million. In other words, the income earned by the Ottoman Empire in 1875 was insufficient to repay its debts that year and could not be paid £ 5 million. However, it is not possible for the government to allocate all its revenues to debts and to pay current expenditures for the survival of the state. In short, the Ottoman state has collapsed financially and declared a morotorium.